En Argentina, mercado y votantes se mueven normalmente en direcciones contrarias. Cuando a uno le va bien, al otro le va mal. El despertar de uno coincide con el ocaso del otro.
El mercado, en pocas palabras, ansía políticas market friendly, o, dicho de otra manera, un clima de negocios que proteja y mejore la rentabilidad, la libertad individual y la previsibilidad, mientras que los votantes muestran mayor inclinación hacia la intervención del Estado a través de subsidios, ayudas sociales y obra pública.
Ese desencuentro entre mercado y votantes le brinda al partido peronista o peronismo una ventaja fundamental: la capacidad de objetar el libre desenvolvimiento del mercado en nombre de los trabajadores a quienes representa.
En la práctica, discurso y acción se fusionan en forma de relato que postula luchar contra el capital o contra los grandes empresarios a fin de redistribuir los beneficios materiales a favor de los trabajadores y sectores más humildes.
Ese relato tiene su epicentro en épocas pre-electorales, siendo el peronismo la mayor parte del tiempo un partido “acomodaticio”. Esto es, un partido en condiciones de arbitrar más o menos eficazmente entre empresas y trabajadores.
El no-peronismo se posiciona, por su parte, en las antípodas, buscando convencer a la sociedad de que actuar en beneficio del mercado es beneficiar al ciudadano común. En esa visión pro-mercado, mercado y votantes se complementan. Esa fue la estrategia comunicacional seguida por el expresidente Mauricio Macri (2015-2019) y actualmente por el presidente Javier Milei (2023-presente).
La diferencia está en el contexto macroeconómico del país, ya que actualmente existe superávit fiscal y superávit comercial. Pero se presenta al mismo tiempo una paradoja: mientras los mercados se mantienen optimistas y confiados, los votantes se alejan cada vez más del proyecto político del presidente.
Dicho en otras palabras, mientras el riesgo país baja, las acciones de empresas argentinas florecen y el rendimiento de bonos argentinos mejora notablemente, la situación económica y social de la mayoría de las personas no mejora. En consecuencia, la popularidad del gobierno baja.
Las promesas de La Libertad Avanza, en veremos
Según los últimos sondeos, los niveles de confianza en el gobierno caen en relación al año pasado. Paralelamente, cada vez son más las personas que se muestran pesimistas con respecto al futuro1.
¿Por qué se da esta situación de esta manera?
La respuesta es que La Libertad Avanza ha perdido en el último tiempo un elemento central para cualquier organización que desee tener éxito: me refiero a la reputación.
Se había constituido un stock de confianza positiva de mediano plazo en torno a la capacidad del partido de luchar contra la inflación de una manera frontal y rápida, al mismo tiempo que bregaba por poner fin a los privilegios de los poderosos (“la casta”, «los empresarios prebendarios»).
En efecto, la confianza o reputación hacia el partido en general, y hacia Javier Milei en particular, giraba principalmente en torno al combate a la inflación y la corrupción y, por añadidura, a la búsqueda de más y mejor justicia.
Algunos de sus slogans de campaña, como la dolarización, eran atractivas en amplios sectores de la población teniendo en cuenta que los salarios perdían rápidamente poder adquisitivo frente a una inflación fuera de control.
Esa reputación se traducía fronteras para afuera en fama internacional. Particularmente, la propuesta del presidente de reducir la burocracia pública graficada en la “motosierra” y sus ideas disruptivas en materia económica, como cerrar el Banco Central, recorrieron las tapas de revistas en países como Estados Unidos, España o Alemania.
En resumidas cuentas, el plan económico de Javier Milei y su equipo consistía en aplicar un shock monetario y fiscal que permitiera reducir impuestos para apuntalar el crecimiento económico y reducir la pobreza.
Pilar reputacional 1: la lucha contra la inflación
Los primeros meses de gobierno coincidieron con una baja pronunciada de la inflación desde niveles muy elevados. Mientras eso sucedía, los salarios reales se recuperaban.
La inflación siguió bajando de manera sostenida durante el transcurso del año 2024. Si bien había sectores, como los jubilados, trabajadores de universidades o empleados públicos que sufrían enormes pérdidas, la situación de los argentinos en general se recuperaba.
Esa situación continuó de la misma manera hasta el año 2025. Inclusive, se podría decir que la inflación se redujo en mayor medida de lo que muchos economistas esperaban: lejos de estancarse en el 4 o 5% mensual como decían, siguió descendiendo hasta el 1,5%.
Hacia mediados de 2025 la situación cambia: luego de tocar el 1,5% en el mes de mayo de ese año, la inflación comienza lentamente a subir. Aunque medida en términos anualizados seguía bajando, la gente comenzó a percibir un relativo estancamiento en las condiciones económicas del país. Esa sensación de estancamiento pasó rápidamente a reflejarse en las encuestas y se agravó de cara a la elección legislativa de octubre.
La explicación de los economistas más importantes es que la inercia inflacionaria dificulta un descenso más rápido de la inflación. Argumentan que bajar la inflación a un dígito anual desde niveles muy elevados podría demorar varios años.
Esos argumentos son perfectamente válidos. Pero las elevadas expectativas sociales creadas por el gobierno conspiran contra un proceso de normalización sin fricciones2.
Más aun, la promesa de la dolarización parece haber quedado en el olvido 3. Mientras tanto, los salarios pierden poder adquisitivo en la mayoría de sectores de la economía4.
Pilar reputacional 2: transparencia y corrupción
La pérdida de credibilidad y reputación no se limitan únicamente a la esfera económica. La falta de transparencia, incluyendo escándalos de corrupción, han sido una constante desde la asunción del gobierno libertario a fines del año 2023.
Se podría afirmar incluso que las acusaciones por corrupción arrancan con anterioridad a la llegada de Javier Milei al poder. En resumidas cuentas, estos son los presuntos casos de corrupción más importantes:
1)Denuncias por compra de candidaturas: Ya durante la campaña electoral de cara a las elecciones presidenciales de 2023 comenzaron a circular investigaciones periodísticas e informes que denunciaban la supuesta exigencia de aportes económicos para integrar las listas partidarias de La Libertad Avanza. Se trataba ni más ni menos de una denuncia por venta de candidaturas dentro del espacio que meses más tarde integraría el gobierno. Según el periodista Hugo Alconada Mon en una entrevista para el diario El País, esas acusaciones nunca fueron aclaradas por parte del presidente ni por su círculo más cercano5.
2)El escándalo de $LIBRA: El primer caso de corrupción que comenzó a minar la imagen de Javier Milei como impulsor de la lucha contra la corrupción se produjo con la promoción por parte del presidente del criptoactivo $Libra, activo digital que se desplomó pocas horas después de su lanzamiento, causando pérdidas a inversores por más de 283 millones de dólares. Según el periodista Alconada Mon, el presidente mintió cuando afirmó que se había limitado a difundir en su cuenta de X un proyecto que había encontrado en Internet, ya que el contrato (un código alfanumérico) no estaba disponible en ningún sitio web antes de su publicación6.
3)El caso de la Agencia Nacional de Discapacidad (ANDIS): En agosto de 2025 se dieron a conocer unos audios atribuidos al director ejecutivo de la ANDIS, Diego Spagnuolo, en los que se refiere a presuntos pedidos de retornos y sobornos por la compra de medicamentos. Según el dictamen del fiscal ante la justicia, Spagnuolo habría cumplido un rol clave en el presunto esquema de direccionamiento de compras, pagos indebidos y maniobras económicas dentro del organismo. En paralelo al proceso judicial, distintos bloques de la Cámara de Diputados impulsaron la creación de una comisión investigadora sobre la Agencia Nacional de Discapacidad. El audio atribuido a Spagnuolo menciona a la secretaria general de la Presidencia y hermana del presidente, Karina Milei, y a su Subsecretario de Gestión Institucional, Eduardo Menem como participes del esquema de sobornos7.
4)El escándalo de Manuel Adorni por enriquecimiento: Con la asunción de Javier Milei, el periodista Manuel Adorni fue designado vocero presidencial. Se caracterizó por contar con un alto perfil mediático marcado por un tono confrontativo y críticas a la prensa y se consolidó como una de las figuras centrales del entorno de Javier Milei. Meses después de ser nombrado nuevo jefe de Gabinete en reemplazo de Guillermo Francos, una publicación periodística puso en evidencia que la esposa de Adorni había viajado junto a él en el avión presidencial a Nueva York sin tener ningún cargo oficial que justificara su presencia. Eso hizo que se iniciara una investigación judicial por uso indebido de bienes del Estado. Días después se iniciaría una nueva investigación por enriquecimiento ilícito luego de que se viralizaran fotos en Punta Del Este en un avión privado junto a su familia. De acuerdo con documentos revelados por la Justicia, se investiga cómo Adorni puede justificar números que alcanzan los 800 mil dólares entre deudas y gastos. Su sueldo oficial, de acuerdo con la presidencia de la Nación, es de 7,1 millones de pesos argentinos. Durante los meses que duró el escándalo, Milei no dudó ni un segundo en defender a Adorni de las acusaciones, según él infundadas. Esto trajo aparejado una caída en la imagen presidencial, conflictos internos dentro del gobierno y una parálisis en el funcionamiento del Congreso8.
Pilar reputacional 3: “el que las hace las paga”
Durante el debate presidencial de cara al ballotage en 2023, el candidato Javier Milei esbozó a grandes rasgos una teoría por la cual la inseguridad ciudadana se había agravado a partir del año 2001 como consecuencia de la grave crisis económica y social de aquel año y la llegada más tarde de Eugenio Zaffaroni a la máxima magistratura, es decir, a la Corte Suprema. Su tesis era que Zaffaroni consiguió invertir la carga de la prueba para convertir a las víctimas de delitos en victimarios y viceversa.
En campaña fue enfático respecto al hecho de que, bajo un gobierno liderado por él, la “puerta giratoria” se terminaría, misión que sintetizó en su popular lema “el que las hace las paga”9. La justicia se lograría a través de una reforma del código penal que subsane las contradicciones contenidas en su texto.
Más allá de haber mostrado “grietas comunicacionales” durante la campaña, Milei en funciones impulsó la creación de un régimen penal juvenil que bajó la edad de imputabilidad desde los 16 a los 14 años, además de ofrecer un tratamiento especial para ese segmento a fin de reinsertar a los jóvenes en la sociedad10.
Adicionalmente, el Congreso sancionó la Ley de Reiterancia y Juicio en Ausencia para extender la utilización de la prisión preventiva a nuevas causales (evitando la liberación de personas con procesos penales pendientes y reincidencia) y posibilitar la iniciación y progresión de juicios en ausencia del imputado en delitos graves como genocidio, delitos de lesa humanidad y crímenes de guerra11.
A nivel operativo, se puso en marcha el procotolo antipiquetes para reordenar el espacio público en manifestaciones masivas y evitar, así, el corte de calles y autopistas.
Finalmente, se llevaron a cabo operativos de seguridad para combatir el narcotráfico en zonas críticas como Rosario y el norte argentino. Según el gobierno de Santa Fé, la tasa de homicidios en la ciudad de Rosario bajó un 70% con relación al año 202312.
Conclusiones
Si el mercado pudiera dar su veredicto, el presidente Milei tendría con toda probabilidad la re-elección asegurada. La estabilidad cambiaria, el rendimiento de bonos, la evolución del riesgo país y las ganancias de empresas argentinas en el extranjero así lo parecerían confirmar.
Pero hay un dato de las últimas semanas que genera dudas: la difusión de encuestas sobre intención de voto que posicionan al peronismo triunfando en una segunda vuelta. Ese dato se relaciona con el creciente malestar de los ciudadanos con el desempeño de sus gobernantes.
A lo largo de este artículo intenté demostrar cómo ese magro desempeño tiene impacto en la reputación y confianza ciudadana. Específicamente me centré en el impacto de las expectativas sociales sobre la percepción de la realidad en temas como inflación, transparencia y búsqueda de justicia.
La dificultad de los presidentes para lograr la reelección no es ciertamente un fenómeno exclusivamente local. Más bien, se trata de un fenómeno regional que tiene un particular desarrollo en Argentina, donde los gobiernos no han podido garantizar cuestiones importantes como la estabilidad de precios, el empleo formal, salario digno, seguridad pública y, sobre todo, probidad en la gestión y administración del Estado.
Javier Milei fue hasta hace solo unos años un beneficiario directo de ese estado de cosas. Su elección como presidente significó un auténtico batacazo. Los ecos de semejante golpe todavía resuenan, pero las probabilidades de que La Libertad Avanza revalide en las urnas pasarán a estar sujetas a nuevos resultados que alteren el equilibrio y la dinámica de poder.
Las elecciones presidenciales están cada vez más cerca y una pregunta sobrevuela: ¿Qué posibilidades hay de que los mercados y el votante promedio puedan confluir en un programa capitalista de corte neoliberal sin una intervención activa por parte del Estado y con beneficios económicos restringidos a ciertos grupos?
La respuesta seguramente dependerá de cómo el votante independiente juzgue los resultados en materia de inflación, corrupción, seguridad y búsqueda de justicia13.
- https://escritospoliticos.com/2026/07/14/los-retos-de-milei-en-el-tramo-final-de-su-gestion/ ↩︎
- Ver, como ejemplo: https://www.perfil.com/noticias/politica/milei-en-sus-primeras-horas-como-presidente-electo-bajar-la-inflacion-a-los-niveles-internacionales-llevara-entre-18-y-24-meses.phtml ↩︎
- La propuesta de la dolarización fue anunciada en el debate presidencial de cara al ballotage de 2023. Ver: https://www.youtube.com/watch?v=rbzcK19r_EE (min 16:50) ↩︎
- En consecuencia, la actividad económica y el consumo en los grandes centros urbanos no despega. ↩︎
- Ver: https://elpais.com/argentina/2026-04-03/el-silencio-y-las-mentiras-de-milei-ante-los-escandalos-de-corrupcion.html ↩︎
- Ídem ↩︎
- Link: https://es.wikipedia.org/wiki/Causa_por_presuntas_coimas_en_la_ANDIS ↩︎
- Ver: https://www.bbc.com/mundo/articles/c86dpwjjpw6o ↩︎
- La cuestión de la seguridad pasó a estar vinculada fuertemente a las penas y a su ejecución, es decir, a un tema íntimamente vinculado al derecho y a la justicia. Según Javier Milei, solo el 3,5% de los delitos reciben condena en Argentina. Ver: https://www.youtube.com/watch?v=rbzcK19r_EE (min 1.12) ↩︎
- Ver: https://www.infobae.com/opinion/2026/08/18/imputabilidad-juvenil-en-argentina-del-control-tutelar-a-la-responsabilidad-especializada/ ↩︎
- Fuente: https://documento.errepar.com/actualidad/publicaron-las-leyes-sobre-juicio-en-ausencia-reiterancia-y-reincidencia-20250307105142910 ↩︎
- Otra ley importante que se sancionó en materia de seguridad y justicia es la ley Antimafia que busca aumentar las penas para quienes formen parte de organizaciones del crimen organizado. ↩︎
- Juzgar implica evaluar los hechos a partir de información disponible (completa o incompleta). La accesibilidad de los ciudadanos a mejor o peor información se relaciona también a la capacidad del gobierno de comunicar las políticas de gobierno de manera eficiente. En temas como seguridad, donde ha habido logros importantes, la comunicación ha sido particularmente deficiente ↩︎
